近日，人力資源社會保障部公布《2024年三季度全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)》。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，企業(yè)年金積累基金規(guī)模達到3.52萬億，較2023年底增加超過10%，同時今年以來企業(yè)年金基金加權(quán)平均收益率3.56%，較去年同期提高2.11個百分點。從長期來看，2007-2023年企業(yè)年金基金實現(xiàn)了6.26%的年平均收益率，確保了資金的穩(wěn)健增值。
　　　
年金是典型的長期資金，其投資期限長、安全性和收益穩(wěn)定性要求高，對于年金投資管理人而言，如何投的長、穩(wěn)得住、跑得贏是一項重要課題。近年來，中國太保旗下長江養(yǎng)老堅持“絕對收益之上的相對收益”這一核心投資目標，運用“聚焦長期、堅信價值、策略引領(lǐng)、均衡致遠”的投資心法，形成一套以長期投資目標為錨、以風(fēng)險預(yù)算為約束、以資產(chǎn)配置和策略體系為框架、以業(yè)績歸因為抓手的完整的投資、決策、管理、考核體系，交出了一份亮眼的年金投資“成績單”。



攻守兼?zhèn)�，�?chuàng)造長期穩(wěn)健可持續(xù)的業(yè)績
養(yǎng)老金管理具有復(fù)雜的目標，這要求管理人不僅要追求絕對收益，還要實現(xiàn)相對市場的超額回報。
　　　
長江養(yǎng)老自成立以來就將保障年金資金本金安全放在首位，不斷夯實固收投資能力，堅持在不確定的市場環(huán)境中做好確定性的投資。公司基于經(jīng)濟周期和信用狀況的研究，制定了包括成本類資產(chǎn)配置策略、杠桿策略、信用策略、固收+策略等在內(nèi)的多種策略體系，發(fā)揮固定收益資產(chǎn)對穩(wěn)定和提高養(yǎng)老金投資業(yè)績的重要作用。2022-2024年三季度，長江養(yǎng)老管理的企業(yè)年金單一計劃固收類組合和集合計劃固收類組合的累計投資收益率持續(xù)位列行業(yè)第1位和第2位。
　　　
對于權(quán)益投資，長江養(yǎng)老則強調(diào)宏觀與產(chǎn)業(yè)研究的重要性，以此為基礎(chǔ)構(gòu)建多維度分析框架，形成清晰的決策依據(jù)、目標及路徑。通過更為嚴謹?shù)耐顿Y流程，避免短期化、情緒化、碎片化投資行為。2024年前三季度，長江養(yǎng)老的權(quán)益投資業(yè)績同樣表現(xiàn)出色，集合計劃含權(quán)組合、單一計劃含權(quán)組合的投資業(yè)績分列行業(yè)第2位和第3位。



長錢長投，投研機制成為關(guān)鍵“勝負手”
長期投資不僅是理念，更是系統(tǒng)性工程，為了確保長期價值投資理念得以貫徹落實，長江養(yǎng)老著力打造了體系化、系統(tǒng)化、智能化的投研體系。
　　　
設(shè)立以長期目標為導(dǎo)向的決策機制。實行投委會領(lǐng)導(dǎo)下投資經(jīng)理負責(zé)制，由投決會負責(zé)資產(chǎn)配置決策或指引，控制整體風(fēng)險暴露和風(fēng)格導(dǎo)向，投資經(jīng)理在風(fēng)險預(yù)算內(nèi)選擇相應(yīng)策略，實施動態(tài)調(diào)整，從而確保資產(chǎn)配置決策科學(xué)合理，整體風(fēng)險可控。
　　　
構(gòu)建以養(yǎng)老金為核心的資產(chǎn)配置體系。通過資產(chǎn)配置推進委員會、資產(chǎn)配置分析會等機制，及時研判宏觀形勢和重大政策變化形成養(yǎng)老金資產(chǎn)配置決策框架。同時規(guī)劃建設(shè)以養(yǎng)老金為核心的資產(chǎn)配置平臺，并探索開發(fā)具有養(yǎng)老金特色的“雙子星”資產(chǎn)配置模型，希望持續(xù)通過可視化、可回溯、可傳承的數(shù)據(jù)資產(chǎn)提供定量化的資產(chǎn)配置建議。
　　　
推動風(fēng)格多樣、覆蓋齊全的策略研發(fā)。通過專業(yè)化分工，形成了覆蓋權(quán)益、固收等多個投資品種的策略庫。為保障投資策略的有效性，建立了投資跟蹤與畫像工作機制，動態(tài)跟蹤并及時反饋資產(chǎn)配置的偏離，協(xié)助投資團隊打磨和沉淀投資策略，提升投資科學(xué)性。
　　　
形成橫縱結(jié)合的矩陣式產(chǎn)業(yè)研究架構(gòu)。在標的選擇上注重產(chǎn)業(yè)視角，橫向以行業(yè)小組為單位，縱向以產(chǎn)業(yè)鏈為單位，持續(xù)挖掘具有長期產(chǎn)業(yè)前景的投資標的，持續(xù)投向以科技產(chǎn)業(yè)聚集地、綠色生態(tài)和基礎(chǔ)設(shè)施為主題的項目和產(chǎn)品。
　　　
為支持上述舉措的實施，長江養(yǎng)老也致力于培養(yǎng)一支能夠適應(yīng)長周期跨周期需求的專業(yè)隊伍。通過建立三年以上的績效考核周期、薪酬遞延發(fā)放制度等措施，激勵投資團隊關(guān)注中長期業(yè)績，推動投資方法論的持續(xù)優(yōu)化。
　　　
養(yǎng)老金融的蓬勃發(fā)展為各類金融機構(gòu)踐行使命責(zé)任、業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展提供了難得機遇，而優(yōu)秀穩(wěn)健的投資業(yè)績則是養(yǎng)老金融機構(gòu)回饋養(yǎng)老金客戶、踐行社會責(zé)任的最好方式。未來，長江養(yǎng)老將持續(xù)深化對政策和市場需求的理解，不斷提升專業(yè)投資管理能力，為國家養(yǎng)老保障體系建設(shè)和廣大群眾富足美好的晚年生活做出積極貢獻！